中金港股通与恒指调整预览：估计20只公司有望纳入港股通 20只或被移出

　　中金发布研究陈述称，北京时间2023年8月18日（礼拜五）盘后，恒生指数公司将公布恒生系列指数半年度审议成果（审议考察截行日期为2023年6月30日），涉及恒生、国企、恒生科技等港股次要旗舰指数，以及与港股通投资范畴亲近相关的恒生综指。因为逃踪旗舰指数的被动资金规模大（综合Bloomberg与Wind的统计，逃踪恒指、国企和恒生科技指数的ETF规模别离约为275.4亿美圆、56.7亿美圆和142.7亿美圆），因而潜在成分股变更以及响应资金流向值得重点存眷。

　　中金次要概念如下：

　　恒生指数调整：存眷指数后续潜在构造性调整

　　潜在调整候选：基于恒指调整办法，以及通过此前屡次现实调整成果对非量化调整尺度的理解和验证，该行预算部门公司排在恒生指数顺位前列，有可能成为纳入的潜在候选者。该行的测算优先考虑市值顺位，再连系各行业代表性等因素综合得出。基于上述预测，该行在陈述中测算了响应个股可能的权重和资金流向。

　　不外需要指出的是，汗青经历表白现实成果可能与那一简单基于顺位的挑选存在较大收支，例如某些公司在过去几次的预测中都排在前列，但最末都未能被纳入，次要可能是一些做为指数征询委员决策根据的因素，如行业和上市地代表性等并没有详细申明或量化根据，也不排除有其他非量化因素的考量影响最末决策。

　　值得一提的是，恒生指数公司于7月7日发布《有关外国公司被纳入恒生指数候选资格之征询总结》，此中提到恒生综合大中型股指数中次要上市外国公司将于本年11月停止的2023年第三季指数检讨起头契合恒生指数成分股的候选资格。因而建议投资者存眷将在本年11月停止的恒生指数调整中，相关在港上市外国公司纳入恒生指数的潜在可能。此外，按照恒指公司在2021年3月发布的征询成果，恒指成分股方案于2022年中前增加至80只，最末固定在100只。整体上看扩容速度整体慢于预期，刚刚达成80只的阶段性目的。

　　港股通与恒生综指调整：估计20只公司有望纳入港股通，20只或被移出

　　此次调整也适逢恒生综合指数的半年度指数审议（一年调整两次，以6月30日和12月31日为截行计算日期）。同时，因为恒生综合指数是港股通投资的样本空间，其变革也将间接影响港股通可投资范畴，因而值得存眷。

　　基于恒生综指的调整办法，再连系需要契合纳入港股通的额外尺度（如能够纳入恒生综指小盘股市值50亿港币以上标的、剔除被交易所施行风险警示、被暂停上市或进入退市整理期个股；同股差别权公司还需满足上市6个月20日以及市值和成交等额外前提等），该行预算此次或共有20收股票（详细可见陈述原文）契合纳入港股通的尺度。除此之外，因为公开可得的数据在准确性上存在必然局限性，该行承受1%的容错率，即将恒生综指要求94%笼盖率的纳入门槛放宽至95%，那一假设下，部门公司也可能契合纳入前提，但置信度排序较低。相反，可能有20收股票因为市值小于40亿港元或停牌等原因不契合恒生综指的前提而被移出港股通。

　　时间表：8月18日收盘公布，9月4日施行；港股通标的随之调整

　　时间上，恒生指数公司将于2023年8月18日（礼拜五）收盘后公布恒生系列指数调整的正式成果，并将于9月4日（礼拜一）正式施行。在9月4日指数调整生效后，上海与深圳交易所会在随后（详细时间视交易所公布而定）以此为根据响应调整沪深港通的可投资标的范畴。

　　在此期间，与MSCI指数调整类似，部门主动型资金仍不排除会按照调整公布成果采纳必然的套利操做，但被动资金为了更大程度上削减逃踪误差将选择在生效前一个交易日（即9月1日）调仓。届时相关股票成交或会呈现远大于日常平凡的“异常放量”情形，出格是在尾盘。