西南证券-建材新质料行业周报 ：《国度水网建立规划纲要》发布，管道市场有望迎来新增需求-230529

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　　要闻点评：5月26日， *** 中央国务院印发了《国度水网建立规划纲要》，此中指出：要安身流域整体和水资本空间平衡，连系江河湖泊水系特点和水利根底设备规划，加快构建国度水网主骨架，通顺国度水网大动脉，建立骨干输排水通道，加强国度骨干网、省市县水网之间的跟尾，推进互联互通、联调联供、协同防控，逐渐构成国度水网“一张网”，促进水资本与生齿经济规划相平衡，支持经济社会高量量开展。我们认为，规划纲要的印发有望在将来十几年内大幅增加水网根底建立，拉动市政相关大型塑料管道需求，建议存眷管道板块相关投资时机，相关标的：伟星新材、中国联塑、公元股份。

　　核心概念：新质料板块：保举1）斯迪克：OCA国产替代停止时，高端折叠机客户去年放量后，本年新客户认证替代加速，折叠屏手机出货量高增有望进一步加速国产替代节拍，此外锂电池质料营业借力需求高景气，公司收入业绩有望实现高增。2）铂科新材：下流需求持续景气的光伏储能/电动车软磁质料龙头；芯片电感营业有望勾勒质料替代第二生长曲线。建材板块：浮法玻璃行业库存在前期下降近40.0%，价格上升34.2%根底上，近期因地产需求回落雨季到来而库升价落。但同时我们看到纯碱期货/现货价格亦呈现大幅回落，持续改善浮法玻璃消费成本。H2进入传统旺季，下流需求有望再度改善，我们建议重点存眷玻璃龙头企业的投资时机，相关标的：旗滨集团。

　　拆修建材：完工数据同比大幅改善，近期环比虽有所回落，但下半年进入传统完工旺季，估计全年完工数字仍然具有较高增速。另一方面，在存量房基数持续增加情况下，二次拆修零售市场需求韧性较强，支持相关拆修建材销售出货。

　　相关标的：东方雨虹、伟星新材、蒙娜丽莎、兔宝宝。

　　水泥：近期全国水泥价格转为下行，需求偏弱。从供应看，北方省份大部门停窑，南方省份部门停窑，但熟料库存整体处于高位；截行到5月26日，最新全国水泥价格到达每吨350.3元（YoY-20.3%），较上周上涨2.4%，最新全国水泥开工率为54.0%（YoY-2.0pp），较上周上涨1.0pp。库容方面：最新水泥库容比为70.4%（YoY+11.0pp），较上周上涨1.3pp，熟料库容比为67.8%（YoY+1.5pp），较上周上涨0.9pp。成本方面：次要燃料价格继续下降，但对水泥价格没有向下影响，次要原因是部门水泥企业已经停窑。相关标的：华新水泥、上峰水泥（ *** ）。

　　玻璃：近期浮法玻璃市场价格呈现部门松动，区域出货存在差别，销区市场成交较好。截行到5月26日，全国浮法玻璃价格为105.9元/重量箱（YoY+15.4%），较上周下降2.3%。库存方面：最新浮法玻璃库存较上周增长305万重量箱，到达4789万重量箱（YoY-28.9%），较上周上涨6.8%。近期国内光伏玻璃市场整体交投平稳，场内不雅望情感较浓。截行到5月26日，光伏玻璃最新价格为26.1元，较上周略有上涨。成本支持下，加之库存压力不大，仍有个别厂家持不雅望心态。相关标的：旗滨集团、信义玻璃。

　　玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格略微上扬。截行到5月26日，全国无碱玻纤纱均价为每吨4796.6元（YoY-30.4%），较上周略有下降。电子纱市场整体供需表示相对平稳，大都池窑厂仍自用织布为主，少量货源外售，整体各厂库存增速较慢。当前中下流老客户提货为主，大都池窑厂短期或维持偏稳运行。

　　相关标的：中国巨石、中材科技。

　　风险提醒：地产销售恢复不及预期；基建投资不及预期；消费电子苏醒不及预期；新能源基建不及预期。